От ненависти до любви: как JP Morgan пришёл к идее запуска собственной криптовалюты

JP Morgan — один из крупнейших и старейших инвестиционных холдингов США, чей вес в мировой финансовой сфере более чем достаточен для того, чтобы задавать в ней тренды. В этой статье представлена история бурных отношений JP Morgan с криптовалютами и технологией блокчейн. Главным образом нас будут интересовать метаморфозы в отношении банковского гиганта к молодой индустрии, то, как это отношение менялось со временем и как столь архаичная структура пришла к идее запуска собственного стейблкойна.

Джейми Даймон — гений Уолл-стрит 

Героем нашей сегодняшней статьи будет один из наиболее талантливых и влиятельных людей в индустрии финансов и бизнеса, генеральный директор JP Morgan Chase Джеймс Даймон. Свою работу в сфере банкинга он начал еще в 90-х годах прошлого века и уже в 2000 году стал генеральным директором и председателем Bank One.

В 2004 году он переходит на работу в JP Morgan Chase & Company на позицию исполнительного директора (COO). И уже в последний день 2005 года Даймон становится генеральным директором (CEO) и президентом JP Morgan Chase, а ещё через год занимает место председателя совета директоров компании. 

В период с 2011 по 2015 гг., согласно данным агентства Bloomberg, Джейми Даймон был самым высокооплачиваемым генеральным директором банка во всей Северной Америке. На ноябрь 2019 года его состояние оценивается в 1,6 миллиарда долларов США.

От ненависти до любви: как JP Morgan пришёл к идее запуска собственной криптовалюты

Даймон является бессменным директором JP Morgan вот уже без малого 14 лет, и за это время акции банка выросли на 66%. В качестве иллюстрации стоит сказать, что акции 87 компаний, которые помимо JP Morgan входят в финансовый индекс Standard & Poor’s Financials, за этот период в совокупности подешевели на 22%. Джейми — одна из наиболее ярких звёзд на финансовом небосклоне США: он сыграл далеко не последнюю роль в том, что банковская сфера страны смогла устоять во времена ипотечного кризиса 2007 года. Более того, в отличие от многих конкурентов, JP Morgan в это время остался ещё и прибыльным.

Чем не угодил биткойн главе JP Morgan

Исходя из вышеуказанной информации, можно сделать вывод, что Джейми Даймон — игрок уровня «бог» в финансах и бизнесе. Что ж, вывод, безусловно, недалек от истины, однако это не означает, что заявлениям CEO JP Morgan можно слепо верить и принимать их в качестве истины в последней инстанции. “Homo sum, humani nihil a me alienum puto” (Я человек, и ничто человеческое мне не чуждо), как сказал античный классик — и в данном случае это крылатое выражение оказывается как нельзя кстати.

За прошедшие годы Даймон подарил десятки ярких заголовков различным околокриптовалютным изданиям. Его высказывания не раз оказывали непосредственное влияние на курс биткойна, ярым критиком которого оказался глава JP Morgan. 

[embedded content]

Напряженные отношения генерального директора JP Morgan с биткойном уже давно стали одиозной темой в криптосфере. Замечания в стиле «это мошенничество, на которое не стоит обращать внимания», которые Даймон публично отпускал в адрес биткойна, так или иначе стали частью восприятия криптовалют общественностью.

Впервые Даймон выразил своё негативное отношение к главной криптовалюте в ноябре 2015 года — напомним, в то время курс BTC находился на уровне $300. Тогда банкир сказал, что ни одно государство в мире не примет цифровые монеты, которыми можно пользоваться в разных странах. 

По мнению Даймона, одной из основных задач государства является выпуск собственных денег. Поэтому правительство любой страны, совершенно естественно, желает контролировать национальную валюту посредством центробанка. По этой причине чиновники никогда не будут поддерживать биткойн и любую другую криптовалюту, а если популярность последних начнёт расти, то, скорее всего, на этот вид денег будет введён запрет. 

В начале 2016 года, когда BTC оттолкнулся от дна и начал расти, Даймон был уверен, что «история с биткойном кончится ничем».

Пожалуй, одной из самых запоминающихся атак Джейми Даймона на биткойн произошла во время его выступления на банковской конференции в сентябре 2017 года. Тогда он сравнил “биткойноманию” с тюльпаноманией XVII века.

«Это мошенничество будет похуже, чем луковицы тюльпанов. Ничем хорошим это не кончится. Кого-то это убьёт», — заявил Даймон.

Особенно одиозный момент этого выступления заключался в том, что Даймон пообещал лично уволить любого трейдера JP Morgan, который будет пойман на сделках с криптовалютами:

«Во-первых, это против наших правил, а во-вторых, эти люди глупы». 

По словам Даймона, оба этих фактора являются критически опасными для сотрудников его компании. Он сказал, что не стал бы связываться с любыми финансовыми операциями с участием цифровых валют, поскольку неясно, до какого значения они вырастут, прежде чем рухнуть.

«Если бы речь шла о Венесуэле, Эквадоре, Северной Корее и подобных местах, или же о наркодилерах, убийцах и всём таком, то, вероятно, тут бы как раз пригодились биткойны, а не доллары США. Возможно, для них и нашёлся бы рынок, однако рынок этот весьма ограничен», – отметил Даймон.

После подобного заявления, невзирая на откровенно бычий рынок, курс биткойна обвалился, потеряв свыше 20% всего за несколько дней. Падение носило временный характер, однако послужило наглядным примером того, как одно негативное высказывание в сторону криптовалют может отразиться на их курсе.

В ответ на эскападу Даймона один из лидеров мнений криптомира, телеведущий Макс Кайзер во время своего эмоционального выступления в Университете Эрасмуса в Роттердаме, назвал финансовую систему Соединённых Штатов, возглавляемую Уолл-стрит, мошенничеством, а самих банкиров — террористами.

«Уолл-стрит — это мошенничество. Америка — это мошенничество. Банки — это мошенничество. Центральные банки — мошенничество. Мы живём в эпоху мошенничества», — провозгласил Кайзер перед аудиторией. «Всё здесь основано на мошенничестве, а они получают с этого мошенничества свой процент. Вот такая бизнес-модель». «Мы живем в эпоху доминирования финансовых террористов», — добавил Кайзер. «Банковский джихад уже здесь, чтобы уничтожить себя вместе с нами!»

[embedded content]

Джейми Даймон предлагает перемирие

В целом, резонанс от выпадов Джейми в сторону биткойна и криптовалют получился весьма значительным. Из многих источников слышались даже обвинения в заинтересованности главы банковского гиганта в понижении курса биткойна — несмотря на то, что на словах трейдерам компании было запрещено иметь дело с криптовалютами, такие действия были обнаружены журналистами и преданы огласке.

Спустя несколько месяцев, а именно 9 января 2018 года, за несколько дней до начала коррекции альткойнов, CEO JP Morgan в одном из интервью заявил, что сожалеет о том, что говорил ранее о биткойне и криптовалютах.

«Я сожалею, что делал такие заявления», – сказал банкир.

От ненависти до любви: как JP Morgan пришёл к идее запуска собственной криптовалюты

Нет, Джейми не превратился в приверженца биткойна, но это высказывание безусловно показало, что он явно смягчил свое отношение к цифровым валютам. В этот раз Даймон больше говорил о ценности технологии блокчейн, однако ещё раз подчеркнул, что биткойн по-прежнему не вызывает у него интереса. 

«У меня просто иное мнение о биткойне, чем у других людей. Я вообще им не интересуюсь», – заявил банкир.

Практически весь 2018 год Джейми Даймон не делал никаких громких заявлений на эту тему, однако 30 октября не выдержал и обрушился на главную криптовалюту с новой волной критики. На конференции Axios в Лос-Анджелесе он сделал следующее заявление.

«Я не менял своего мнения. Я просто говорил, что сожалею, что пришлось так высказаться. На самом деле, я бы ни гроша не дал за него, вот в чём суть. Что действительно представляется реальным, так это технология блокчейн, а биткойн не дотягивает до фиатных денег», — подытожил Даймон.

JP Morgan и «реальный блокчейн»

После этого выступления представителям банка снова пришлось отвечать на вопросы журналистов, и тогда выяснилась одна интересная деталь: в компании давно пристально следят за криптовалютным пространством и, более того, подумывают над внедрением технологии блокчейн в свой бизнес.  

Как стало известно немного позже, невзирая на публичные заявления главы компании, JP Morgan усердно работал в направлении изучения блокчейна. Дело в том, что лондонское финтех-подразделение гиганта с Уолл-стрит начало заниматься разработкой блокчейн-стратегии ещё до публичных нападок своего директора на криптовалюты. Ответственным за развитие этого направления стал 29-летний Оливер Харрис, в обязанности которого входили разработка и курирование новых криптовалютных проектов. 

В интервью прессе Харрис подчеркнул: в намерения холдинга криптовалютный трейдинг не входит. Ключевым аспектом деятельности подразделения является исследование хранения цифровых активов и внедрение технологии блокчейн в бизнес-процессы компании.

В апреле 2018 года JP Morgan совместно с банками ANZ и Royal Bank of Canada запустил тестирование собственной блокчейн-платформы Quorum Blockchain. Сама сеть Quorum была разработана ещё в 2016 году в рамках Ethereum Enterprise Alliance (EEA), одним из партнёров-основателей которого является JP Morgan.

Платформа смоделирована по образцу клиента Ethereum Go и функционирует на блокчейне Эфириума. В 2018 году Quorum уже вовсю использовали крупные фармацевтические компании, в частности Pfizer и Genentech, а также технологические гиганты, в том числе Microsoft Azure. В марте 2018 года JP Morgan Chase объявил, что рассматривает возможность превращения Quorum в отдельную компанию, поскольку в проект вовлекалось всё больше партнеров, часть из которых являлись прямыми конкурентами банка.

«Какова официальная позиция JP Morgan в отношении криптовалют?» — говорится в заявлении на официальном сайте банка. «Мы всегда верили в потенциал технологии блокчейн и поддерживаем криптовалюты до тех пор, пока они должным образом контролируются и регулируются. Будучи глобально регулируемым банком, мы считаем, что у нас есть уникальная возможность ответственно развивать этот потенциал под надзором наших регуляторов».

Разработка и анонс JPM Coin

В феврале 2019 года, в день Святого Валентина, финансовый холдинг JP Morgan Chase официально анонсировал выпуск собственной криптовалюты — JPM Coin. В заявлении говорилось, что посредством новой цифровой монеты в компании планируют осуществлять мгновенные и безопасные транзакции.

19 февраля Bloomberg сообщил, что повышение цены на биткойн, вероятно, в значительной степени было связано с публичным «принятием криптовалют» JP Morgan.

Для запуска JPM Coin разработчикам пришлось модифицировать блокчейн Эфириума. Ключевое отличие сети Quorum, в которой функционирует JPM Coin, от Эфириума — её приватность. Дело в том, что детище Виталика Бутерина представляет собой общедоступную сеть, а в Quorum данные шифруются таким образом, что доступ к ним могут получить только участники транзакции.

От ненависти до любви: как JP Morgan пришёл к идее запуска собственной криптовалюты

JPM Coin — это стабильная монета, её курс всегда будет составлять 1 доллар США. Стоит отметить, что, в отличие от других криптовалют, JPM Coin не будет продаваться на открытом рынке. По задумке разработчиков, необходимое количество монет будет эмитироваться каждый раз при осуществлении денежного перевода, тут же выкупаться на эквивалентную сумму и уничтожаться. То есть JMP Coin будет работать только в качестве внутренней единицы расчёта.

«Мы хотим лишь ускорить транзакции, а не изобретать деньги заново», — подчеркнули в банке.

Инициатива поможет холдингу существенно сократить время, затрачиваемое на выполнение транзакций. Дело в том, что посредством цифрового токена можно осуществлять банковские платежи в любое время дня и ночи, тогда как традиционные денежные переводы можно проводить только в дневное время. И, пожалуй, главной причиной введения собственной криптовалюты является желание банка со временем отказаться от услуг такой устаревшей структуры, как SWIFT.

Интересно, что спустя две недели после запуска Джейми Даймон заявил, что планы JP Morgan в отношении недавно анонсированного стейблкойна не ограничиваются тем, что монета будет существовать лишь как расчётная единица в операциях банка. Даймон заявил, что не отрицает возможности того, что JPM Coin со временем станет доступна для широкого потребителя.

«Монета JP Morgan может использоваться как для внутренних, так и для коммерческих нужд, и однажды она вполне может стать доступна рядовому потребителю», — сказал он.

В ближайшее же время, согласно оригинальному плану, стейблкойн планируется использовать исключительно для оптимизации транзакций между банками и крупным бизнесом. Руководитель блокчейн-подразделения JP Morgan Умар Фарук в день объявления о запуске проекта подчеркнул, что на сегодняшний день использование JPM Coin планируется только во внутренней системе банка и определил три основных направления применения монеты: для осуществления мгновенных международных платежей, для операций с ценными бумагами и в качестве замены доллара для корпоративных клиентов банка, пользующихся услугами хранения.

Основные отличительные черты JPM Coin

1. Монета предназначена для мгновенного перевода средств по всему миру. Обычно для перевода средств на международном уровне требуется некоторое время, но с развитием технологии стейблкойна от JP Morgan деньги могут быть переведены мгновенно.

2. JPM Coin — не криптовалюта. Чтобы быть таковой, технология должна быть открытой и не требовать разрешения для загрузки, а доступ к ней должен осуществляться с общедоступной платформы. Стэйблкойн от JP Morgan не соответствует ни одному из этих критериев.

3. Возможность использования монеты есть только у клиентов JP Morgan. Помимо этого, клиентам банка нужно будет получить от банка специальное разрешение на использование стейблкойна.

4. JPM Coin — прямой конкурент Ripple. Компания Ripple, занимающая третье место по объёму рыночной капитализации в криптопространстве, до сих пор единственная предоставляла востребованную услугу перевода криптоплатежей из одной страны в другую с очень высокой скоростью. Теперь, с развитием подобного сервиса от JP Morgan, часть рынка Ripple придётся отдать банковскому гиганту.

5. Каждый из тех, кто собирается использовать монету JP Morgan, будь то человек или организация, должен будет пройти ряд проверок, таких как Борьба с отмыванием денег (AML) и Знай своего клиента (KYC). Эта мера призвана уменьшить вероятность мошенничества в транзакциях, связанных с JPM Coin.

6. Риск необеспеченности стейблкойна реальными активами в случае с JPM Coin полностью отсутствует: эмитентом монеты выступает финансовый субъект, годовой доход которого составляет около 109 миллиардов долларов США. Более того, монета будет находиться под контролем регуляторов и строгих внутренних норм банка JP Morgan, что также обеспечит JPM Coin исключительную надёжность.

7. Впервые в истории банковского дела Соединенных Штатов столь крупный банк создал и успешно протестировал цифровую монету, привязанную к фиату. Это знаковое событие, поскольку JP Morgan и в общемировом масштабе является первым крупным банком, вышедшим на рынок цифровых активов со своей монетой.

Преимущества использования стейблкойна в банковском деле

Стэйблкойн JP Morgan сегодня пытается решить две наболевшие проблемы финансовых рынков: дорогого и неэффективного процесса взаиморасчётов и нестабильности, связанной с накоплением ценности в криптовалюте.

Взаиморасчёты — это процесс оплаты зачисления и списания банковских счетов между финансовыми учреждениями в обмен на передачу ценной бумаги, такой как акция или облигация. Процесс взаиморасчётов является центральным аспектом современных финансовых рынков. Однако в этом процессе имеются явные изъяны — по многим причинам он несёт в себе ряд сложностей и убытков.

С одной стороны, платежи редко осуществляются в режиме реального времени, так что во многих случаях средства фактически не предоставляются контрагенту до конца рабочего дня. В некоторых случаях деньги не поступают на счёт получателя в течение нескольких дней — все мы знаем об этой проблеме, поскольку в ответственных случаях банки прямо предупреждают о ней своих клиентов, в частности, когда речь идёт о погашении задолженностей по кредитам.

Ситуация, когда миллиарды долларов оказываются в своего рода ловушке и в моменты простоя не приносят никакой пользы, в конечном счёте оборачивается для банков непозволительным расточительством, ведущим к снижению ликвидности. В частности, в США “подвисание” средств в процессе оформления ряда коммерческих кредитов может длиться до семи дней — и это не какая-то фантастическая цифра, а усреднённое значение.

Проблема усугубляется в случае сложных взаиморасчётов между глобальными банками. Крупный многонациональный банк может одновременно кредитовать контрагента в одной стране и иметь задолженность перед ним же в другой. И поделать тут банку что-либо сложно — он вынужден располагать обеспечением для оплаты долга и покрытия всех возможных рисков. Таким образом, банки не только удерживают кредитные средства в течение одного, а иногда и нескольких дней, но также могут удерживать залог по долгам, которых на самом деле у них нет. И все эти деньги по факту не приносят никакой пользы, пока остаются в резерве.

Блокчейн даёт банкам возможность сократить время и затраты на взаиморасчёты, то есть по сути производить их мгновенно, а не в конце каждого дня (или позже, в случае с акциями) — при расчётах в криптовалюте денежные средства выплачиваются в цифровой форме, а не сведением дебета и кредита банковских счетов на конец дня. Вместо этого баланс удерживается в цифровых токенах, и в любой момент банк может обменять эти расчётные единицы по номиналу на наличные деньги.

Преимущества внедрения стейблкойна банками включают в себя снижение сложности взаиморасчётов, ускорение сроков их осуществления и возможность управления ежедневной ликвидностью — проще говоря, внедрив в расчёты токен на основе блокчейна, банки более эффективно используют свои активы и в конечном итоге зарабатывают больше денег.

Волна, которую поднял JP Morgan

Важность запуска крипты от столь архаичной структуры, как ведущий банк Уолл-стрит, невозможно недооценить. Помимо того, что он означает своего рода капитуляцию Джейми Даймона перед собственными, ещё столь недавними, убеждениями, этот запуск открывает новые горизонты для технологии распределённых реестров.

Фактически до сих пор многие крупные банки предпринимали активные шаги к тому, чтобы оградить своих клиентов от любых дел с криптовалютами. Сам JP Morgan в тандеме с Bank of America и Citigroup не далее как в 2018 году заблокировал возможность покупки криптовалют держателям своих кредитных карт. Примерно в это же время Goldman Sachs кратко исследовал идею запуска обмена биткойнов на базе своей платформы, однако в конечном итоге решил отказаться от этой затеи. Вспомним также многочисленные неудачные попытки различных учреждений в криптовалютном пространстве и за его пределами запустить Bitcoin ETF (биржевой фонд в биткойнах).

От ненависти до любви: как JP Morgan пришёл к идее запуска собственной криптовалюты

Обеспокоенность традиционных банковских структур и МВФ в отношении криптовалют, не раз ими высказанная, понятна. Если потребитель всё чаще будет видеть в криптовалюте замену фиату, банки рискуют истощить собственные депозиты и резервы. Более того, традиционные банки налагают на проведение операций сборы, которые блокчейн стремится полностью исключить.

Среди причин, по которым банки неохотно принимают криптовалюту, на первом месте находятся волатильность, небезопасность и огромный пласт мошенничества, связанные с криптоотраслью. Резонансные случаи потери клиентами криптобирж огромных средств  в результате широко распространенных хакерских атак, справедливо вызывают у банков серьёзную обеспокоенность.

Председатель МВФ Кристина Лагард в своей речи на Сингапурском финтех-фестивале 2018 года признала, что из-за криптовалют традиционные банки могут оказаться под угрозой потери вкладов. Новый вид денег становится всё более приемлемым в обществе как для осуществления простых функций, таких как покупка обеда в ресторане, так и для сложных, вроде международных переводов, чему способствует ряд операторов платежей, выпустивших карты, с помощью которых расплачиваться криптовалютой можно наравне с фиатными деньгами. При этом банки, как говорилось выше, несут ощутимые потери в виде сборов за транзакции, не говоря уже о надвигающемся риске уменьшения объёмов кредитования населения.

CEO и основатель Koombea Джонатан Таруд в статье «Несут ли криптовалюты угрозу традиционному банкингу?» написал:

«Произошёл большой сдвиг в том, как люди могут вести бизнес и совершать транзакции. Внезапно обмен стоимости стал возможен за пределами традиционных банков — в мгновение ока и с помощью мобильного телефона».

В статье делается вывод, что тот факт, что цифровые технологии стали мейнстримом, уже очевиден, и что банковскому сектору следует рассматривать криптовалюты как  “обычный бизнес”. Банки приложили немало усилий к тому, чтобы воспротивиться внедрению цифровых сервисов в традиционный рынок, однако им уже следует, наконец, признать, что «темпы перемен неумолимы».

И вот на фоне подобных настроений JP Morgan, олицетворение банковской мудрости и успешности в постоянно меняющихся реалиях современного мира (вспомним, как ловко Джейми Даймону удалось провести свой корабль через полосу рифов ипотечного кризиса 12-летней давности), запускает собственную монету JPM. Эд Ярдени, бывший главный экономист Deutsche Bank, в ответ на запрос о комментариях по этому поводу, ответил, что теперь у крупных банков по сути не остаётся выбора. Им придётся последовать примеру JP Morgan и разработать собственную криптовалюту. Примечательно его замечание:

«Если бы JPMorgan не сделал этого, то это обязательно сделал бы кто-то другой». 

Фабио Канесин, соучредитель децентрализованной платформы Nash, сказал по поводу запуска JPM Coin, что это событие имеет огромную важность как для банковской, так и для криптовалютной индустрии.

«Для банковского дела оно означает, что крупнейший игрок в США не просто экспериментирует с блокчейном, но признает его технологическое превосходство по сравнению с текущими расчётными решениями», — пояснил он. «Для криптовалют же это является масштабной проверкой базовой технологии. Не то чтобы криптоиндустрия нуждалась в этом, однако подтверждение, исходящее в этом случае от банковской индустрии, провозглашается на весь мир, и регуляторы и клиенты внимательно его слушают».

Мати Гринспен, старший аналитик рынка eToro в Тель-Авиве, сказал в интервью Bloomberg, что, несмотря на то, что проект JP Morgan имеет мало общего с криптовалютой, тот факт, что «они используют технологию распределённой бухгалтерской книги и называют это криптовалютой, может оказать положительное влияние на отрасль».

Очевидно, криптовалюта пришла в мир финансов и уходить не собирается. Законодательные органы по всему миру вводят стандарты и меры контроля для стабилизации и решения многих проблем, связанных со становлением молодой отрасли. Более того, в вышеупомянутой речи в ноябре 2018 года глава МВФ дала центральным банкам стран мира совет разработать собственную криптовалюту для того, чтобы предотвратить превращение этой отрасли в убежище мошенников и отмывателей денег.

Вслед за JP Morgan, перешедшим от открытого неприятия криптовалюты к созданию собственной, другие банки неизбежно должны последовать примеру американского лидера.

Заключение

Решение JP Morgan продолжать работу над проектом JMP Coin представляет собой одно из первых крупномасштабных приложений технологии блокчейн в большом институциональном бизнесе. Конечно, другие крупные игроки в финансовой индустрии заигрывали с блокчейном и криптовалютой, но никто из них до сих пор не предпринимал реальных конкретных шагов по запуску своего продукта в этой сфере.

По состоянию на момент написания этой статьи компания ещё не выпустила JMP Coin, но разработчики обещали, что тестирование должно было начаться в конце 2019, а полноценный запуск системы запланирован на 2020 год. После стольких лет открытой неприязни компания JP Morgan начинает активно внедрять технологию блокчейн в свой бизнес. Если в будущем выяснится, что Джейми Даймон является биткойн-инвестором, это уже вряд ли кого-то сильно удивит.

Основные источники:

  1. Marria, Should Banks Be More Open To Cryptocurrencies?
  2. Inman, IMF Says Governments Could Set up Their Own Cryptocurrencies
  3. Egan, Jamie Dimon hated bitcoin. Now JPMorgan is getting ahead of the crypto revolution
  4. Tarud, Is Traditional Banking Under Threat from Cryptocurrency?
  5. Balwani, Everything You Need To Know About JP Morgan’s Stablecoin
  6. Eric, Are Traditional Banks Ready for Cryptocurrency? JP Morgan Has a Change of Heart!
  7. Higgins, Jamie Dimon: Bitcoin Is a ‘Fraud
  8. J.P. Morgan, J.P. Morgan Creates Digital Coin for Payments
  9. Jessel, JP Morgan’s Stablecoin: A Feat of Engineering or Marketing?

seowork.in.ua